As ações da Auren Energia (AURE3), ex-Cesp, já estão perto do preço justo, mas a empresa continua a pagar dividendos a um nível superior ao Tesouro IPCA+ de longo prazo, afirma a Ágora Investimentos em um relatório enviado a clientes nesta segunda-feira (17).
Os analistas Francisco Navarrete e Ricardo França alteraram a recomendação aos ativos de compra para neutra, com preço-alvo de R$ 15. O valor está muito próximo ao negociado hoje na Bolsa (R$ 14,26).
A este preço, a Ágora calcula uma taxa interna de retorno (TIR) real de 7,2%, o que está 1,8 ponto percentual acima do Tesouro e muito próximo ao que Engie (EGIE3) e AES Brasil (AESB3) oferecem (entre 6 e 7%).
Vale lembrar que, no último dia 23 de maio, a Auren pagou R$ 1,50 por ação, representando um dividend yield de 10%, e após a recentemente securitização de R$ 4,2 bilhões dos recebíveis de Três Irmãos, pode cumprir confortavelmente sua promessa de pagar dividendos adicionais de R$ 1,50 no final de 2023, alerta a Ágora.
Perspectivas
“Daqui para frente, no entanto, com base em lucros recorrentes e pagamento de 95%, modelamos um rendimento de dividendos menor, em torno de 7% entre 2024 e 25 (deixando a relação Dívida Líquida/EBITDA em quase 1,8 vez), mas se nenhuma fusão ou aquisição for anunciadoa a Auren poderia considerar aumentar a distribuição – embora isso provavelmente seja um assunto para o final de 2024/25”, concluem os analistas.
No setor, os analistas recomendam a compra de Copel (CPLE6), Eletrobras (ELET3) e Sabesp (SBSP3).