As ações da Copel (CPLE3; CPLE6) ainda são negociadas com um valor considerado de estatal, não de privatizada, alerta a Ágora Investimentos em um relatório enviado a clientes.
A empresa é a principal escolha entre as concessionárias do setor elétrico após a oferta de privatização em agosto.
A Ágora recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 12,50 para o final de 2024. O valor corresponde a um potencial de valorização de 40%.
TIR
Os cálculos da corretora implicam para uma taxa interna de retorno (TIR) de 11% para a CPLE6 e de 11% para a CPLE3, enquanto os concorrentes estão em 8% e 9%.
Segundo Francisco Navarrete e Ricardo França, nos próximos 12 a 18 meses, a TIR da Copel será comprimida em 2 a 3 p.p.
Eles citam a melhora do crescimento do lucro como reflexo da redução de custos a partir da reestruturação.
Dividendos
Além disso, os dividendos ficarão potencialmente mais elevados, dado que a já baixa alavancagem da Copel continuará diminuindo.
A política de dividendos da Copel consiste no pagamento de 50% do seu lucro líquido, o que com base em nossas estimativas da Ágora, implica em um rendimento de aproximadamente 4% em 2023 e 2024.
Já para o ano fiscal de 2024, a Copel poderia pagar 95% em dividendos, elevando seu rendimento para 9,5%, o que auxiliaria na compressão da TIR.