O Inter Research recalculou as suas estimativas para as ações da Vale (VALE3) e encontrou um preço-alvo de R$ 77 para o final de 2023, o que implica em um potencial de valorização de 15%. A recomendação continua em “neutra”, em virtude do cenário ainda desafiador de demanda na China.
“Revisitamos nosso modelo a fim de atualizar nossas projeções quanto ao cenário de demanda de minério na China, bem como o desempenho operacional da empresa, que decepcionou no primeiro trimestre”, explica a analista Gabriela Joubert.
Dentre as principais alterações feitas no modelo do Inter está a redução na expectativa de vendas de ferrosos para este ano, no qual agora espera-se um volume levemente abaixo de 310 milhões de toneladas.
“Revisamos para cima nosso preço médio do minério de ferro referência, de US$ 90 a tonelada (t) para US$ 95/t no fim deste ano enquanto mantivemos o preço de longo prazo em US$ 60/t. Para níquel e cobre, os preços foram reduzidos, seguindo as dinâmicas observadas nos preços de referência na LME (London Metal Exchange), mas volumes foram mantidos”, pontua Joubert.
Quanto aos custos, o Inter observa melhora no custo caixa com a redução gradual dos preços dos insumos, bem como maior diluição de custo fixo com elevação da produção ao longo do ano, levando a menor participação de minério de ferro de terceiros.
A Vale publica o seu balanço do segundo trimestre de 2023 em 27/7, após o fechamento dos mercados. O Inter projeta um Ebitda de US$ 4,374 bilhões, o que está 1% abaixo do consenso, de US$ 4,418 bilhões.