A decisão do Banco do Japão na semana passada de ajustar sua política de controle de rendimentos de títulos teve como objetivo tornar seu estímulo monetário mais sustentável, e não um prelúdio para um abandono dos juros ultrabaixos, disse o vice-presidente do banco central japonês, Shinichi Uchida, nesta quarta-feira.
Uchida afirmou que ainda há um longo caminho a percorrer antes que as condições se criem para que o Banco do Japão eleve sua taxa de juros de curto prazo do atual patamar de -0,1%.
“Tornamos nossa política mais flexível para continuar pacientemente com o afrouxamento monetário”, disse Uchida. “Desnecessário dizer que não temos uma saída do afrouxamento monetário em mente.”
Ele acrescentou que o banco central está pronto para intervir para conter os aumentos acentuados nos juros de longo prazo, mesmo antes de o rendimento do título de 10 anos atingir o novo limite de 1,0%.
“Dependendo da velocidade dos movimentos, vamos intervir para impedir o aumento”, disse Uchida a repórteres depois de se encontrar com líderes empresariais na província de Chiba. “Se as condições econômicas e de preços permanecerem praticamente inalteradas, não espero que os juros subam acentuadamente.”
Sob uma política chamada controle da curva de rendimento, o Banco do Japão orientou os juros de curto prazo em -0,1% e o rendimento do título de 10 anos em torno de 0%. Também estabeleceu uma faixa de tolerância de 0,5% para cima e para baixo em torno da meta do rendimento de 10 anos.
Na semana passada, o banco central surpreendeu os mercados ao modificar o controle da curva para permitir que os juros de longo prazo subissem mais livremente de acordo com o aumento da inflação.
Embora o banco tenha deixado inalteradas suas metas para os juros e a faixa permitida, o banco disse que a mudança permitirá que o rendimento de 10 anos aumente em até 1%.
Existe o risco de a inflação acelerar ainda mais e pressionar os juros de longo prazo, disse Uchida. Ao permitir que os rendimentos subam mais livremente, o Banco do Japão pode evitar causar movimentos voláteis nos mercados de títulos e câmbio, acrescentou.
“Toda política tem seus efeitos positivos, mas também sempre vem com custos. Não há almoço grátis para nenhuma política”, disse Uchida em um discurso.